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Saturday, November 26, 2022

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The worst of inflation finally might be over – Brospar Daily News

L’inflation a-t-elle vraiment culminé ? Les consommateurs deviennent-ils plus confiants ? Nous aurons ces réponses cette semaine lorsque les derniers indices des prix à la consommation et à la production et les données sur les ventes au détail pour août seront tous disponibles. Les chiffres pourraient changer la façon dont la Fed le calcule, qui s’est engagée à tenir sa prochaine réunion politique sur les hausses de taux le 21 septembre. La question est de savoir de combien ? Les traders s’attendent toujours à une troisième hausse consécutive de trois quarts de point de pourcentage, soit 75 points de base. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que «la Fed a et accepte la responsabilité de la stabilité des prix. Nous devons agir maintenant.” Mais si les données sur l’inflation continuent de suggérer que la « stabilité des prix » pourrait enfin être plus proche de la réalité, les chances d’une autre hausse importante des taux seront-elles réduites ? Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) seront publiées mardi matin, tandis que les données de l’indice des prix à la production (IPP) seront publiées mercredi. Gardez à l’esprit qu’à la fin du mois de juillet, le marché évaluait une probabilité de 75 points de base d’une excursion de seulement 28 % en septembre. Les investisseurs voient désormais 88% de chances d’une autre hausse de taux démesurée, selon le trading à terme des fonds fédéraux CME. Les économistes prévoient désormais une légère baisse des prix à la consommation en août par rapport à juillet, après une hausse de 8,1 % des prix au cours des 12 derniers mois. Bien sûr, 8,1% est toujours incroyablement élevé par rapport aux normes historiques, mais ce serait un ralentissement significatif par rapport à la flambée des prix de 9,1% d’une année sur l’autre en juin. « Nous avons peut-être vu un pic d’inflation. Les prix des denrées alimentaires et de l’énergie baissent. Plus d’inconvénients », a déclaré Joe Kalish, stratège macroéconomique mondial en chef chez Ned Davis Research. Les investisseurs semblent accepter à contrecœur que la Fed envisage la possibilité d’une autre hausse de taux de 75 points de base dans quelques semaines… indépendamment de ce que montrent les données d’inflation d’août. Mais les traders espèrent que la hausse de septembre sera la dernière hausse des taux de cette ampleur. En supposant que la Fed relève ses taux le 21 septembre de trois quarts de point, cela placerait les taux dans la fourchette cible de 3 % à 3,25 %. Jetez un œil aux contrats à terme sur les fonds fédéraux CME de novembre. Vendredi à midi, les investisseurs s’attendaient à ce que la Fed augmente le taux lors de sa réunion du 2 novembre. 70 % de chances d’une hausse de taux de 0,5 point de pourcentage… Fourchette de 3,5 % à 3,75 %. Seulement 10 % de chances d’une quatrième hausse de taux consécutive de 75 points de base Cependant, cela pourrait être le cas en septembre après la chute du marché boursier en août L’une des raisons du rebond jusqu’à présent. Les hausses de prix ralentissent, les consommateurs continuent de dépenser Wall Street est pariant clairement que les tendances de l’inflation continueront d’évoluer dans la bonne direction. Les économistes s’attendent également à ce que les prix à la production (le coût des marchandises au niveau de la vente en gros) augmentent légèrement en baisse en août. Juillet-août devrait reculer de 0,1 %, après une baisse de 0,5 % en juin-juillet. Les prix à la production ont augmenté de 9,8 % en glissement annuel en juillet, mais étaient inférieurs au point haut de 11,3 % en juin. Tout nouveau ralentissement devrait être bien accueilli par le marché, la Fed et les consommateurs. Cela nous amène à la vente au détail. Les données sur les dépenses de consommation du mois d’août seront publiées jeudi matin. Le gouvernement a annoncé le mois dernier que les ventes au détail de juillet avaient augmenté de 10,3 % d’une année sur l’autre. Il sera intéressant de voir si le rythme des ventes s’accélère ou ralentit en août. La Fed est dans une impasse. Elle veut atténuer les pressions inflationnistes et le moyen d’y parvenir est d’augmenter significativement les taux d’intérêt. Mais la Fed veut aussi éviter autant que possible une récession, c’est pourquoi certains veulent toujours un atterrissage en douceur ou “atterrissage en douceur” pour l’économie, comme Powell l’a dit en mai. Powell a également parlé des hausses de taux et de l’inflation à Jackson le mois dernier. Le discours de Hall a causé “une certaine douleur” à l’économie. Cela pourrait être une raison pour que la Fed augmente légèrement ses taux… tant que l’inflation continue de se calmer. C’est la clé. Les investisseurs doivent être plus prudents que ce que disent Powell ou d’autres membres de la Fed Gardez un œil sur les données d’inflation. La Fed est toujours dépendante des données, c’est pourquoi les chances d’une hausse des taux ne cessent de changer. L’inflation doit avoir une tendance à la baisse convaincante. Nous n’en sommes pas encore là, a déclaré David Donabedian, directeur des placements chez CIBC Private Wealth US, dans une note vendredi. Deux géants du logiciel, Oracle et Adobe, publieront leurs derniers revenus. Les investisseurs surveilleront de près les indices sur l’état des dépenses technologiques des grandes entreprises. Les actions des deux sociétés ont chuté cette année, tout comme le reste du secteur technologique et le marché au sens large. Oracle a chuté de près de 15 %, tandis qu’Adobe a chuté de plus de 30 %. Mais les analystes s’attendent à une solide croissance des ventes pour les deux sociétés… Adobe est en hausse de près de 15 % par rapport à il y a un an et Oracle est en hausse de près de 20 %. Les grandes entreprises technologiques comme Oracle et Adobe ont du sens pour les investisseurs, a déclaré un stratège en investissement. “Nous avons de grandes entreprises technologiques qui sont plus matures et établies”, a déclaré Suzanne Hutchins, responsable de la stratégie de rendement réel et gestionnaire de portefeuille senior chez Newton Investment Management. Les résultats d’Oracle et d’Adobe serviront également d’aperçu des énormes bénéfices de la technologie au troisième trimestre à venir plus tard en octobre. Les résultats solides des deux sociétés pourraient être de bon augure pour Microsoft, SAP, IBM et d’autres sociétés de logiciels cloud. Pourtant, la récente approche prudente de Salesforce à l’égard de ses orientations pourrait être un signe d’avertissement pour les deux sociétés, a déclaré Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille principal chez Synovus Trust Company. Oracle et Adobe sont également susceptibles d’être touchés par une flambée du dollar car elle ronge les bénéfices de leurs activités internationales. “Les deux sociétés représentent plus de 40% des ventes en dehors des États-Unis”, a noté Morgan dans une note. Lundi prochain : Chine fermée ; revenus d’OracleTuesday : IPC américain ; Journée des investisseurs Starbucks ; L’Assemblée des actionnaires de Twitter vote pour acheter Elon Musk Mercredi : US PPIT Jeudi : Ventes au détail US ; les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis ; Rencontre entre le Russe Vladimir Poutine et le Chinois Xi Jinping ; Gains d’AdobeFriday : la confiance des consommateurs du Michigan gagne l’USU ; Ventes au détail, chômage et autres données économiques en Chine

L’inflation a-t-elle vraiment culminé ? Les consommateurs deviennent-ils plus confiants ? Nous aurons ces réponses cette semaine lorsque les derniers indices des prix à la consommation et à la production et les données sur les ventes au détail pour août seront tous disponibles.

Les chiffres pourraient changer la façon dont la Fed calcule, la Fed garantissant une autre hausse des taux lors de sa prochaine réunion politique le 21 septembre. La question est de combien?

Les traders s’attendent toujours à une autre hausse des taux de trois quarts de point, soit 75 points de base, la troisième consécutive. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que «la Fed a et accepte la responsabilité de la stabilité des prix. Nous devons agir maintenant.”

Mais si les données sur l’inflation continuent de suggérer que la « stabilité des prix » pourrait enfin être plus proche de la réalité, une autre forte hausse des taux sera-t-elle moins probable ? Les données de l’indice des prix à la consommation (IPC) seront publiées mardi matin, tandis que les données de l’indice des prix à la production (IPP) seront publiées mercredi.

N’oubliez pas qu’à la fin du mois de juillet, le marché ne prévoyait qu’une probabilité de 28 % d’une hausse des taux de 75 points de base en septembre. Les investisseurs voient maintenant 88 % de chances d’une autre hausse de taux démesurée, Selon le commerce à terme des fonds fédéraux du Chicago Mercantile Exchange.

Les économistes prévoient désormais que les prix à la consommation en août seront légèrement inférieurs à ceux de juillet, les prix ayant augmenté de 8,1 % au cours des 12 derniers mois. Bien sûr, 8,1 % est encore très élevé par rapport aux normes historiques, mais ce serait un ralentissement important par rapport à la flambée des prix de 9,1 % d’une année sur l’autre en juin.

« Nous avons peut-être vu un pic d’inflation. Les prix des denrées alimentaires et de l’énergie baissent. Il y a plus d’inconvénients », a déclaré Joe Kalish, stratège macroéconomique mondial en chef chez Ned Davis Research.

Les investisseurs semblent réticents à accepter la possibilité que la Fed relève ses taux de 75 points de base supplémentaires dans quelques semaines… quoi que suggèrent les données d’inflation d’août.

Mais les traders espéraient que la hausse des taux de septembre serait la dernière de cette ampleur. En supposant que la Fed relève ses taux de trois quarts de point le 21 septembre, cela ramènerait les taux dans leur fourchette cible de 3 % à 3,25 %.

Consultez les contrats à terme sur les fonds fédéraux CME de novembre. Vendredi midi, les investisseurs tablaient sur une probabilité de 70 % d’une hausse des taux de 0,5 point de pourcentage par la Fed lors de sa réunion du 2 novembre… dans une fourchette de 3,5 % à 3,75 %.

Cependant, il n’y a que 10% de chances d’un quatrième gain consécutif de 75 points de base, ce qui pourrait être l’une des raisons pour lesquelles les actions ont rebondi jusqu’à présent en septembre après avoir plongé en août.

La hausse des prix ralentit, les consommateurs continuent de dépenser

Wall Street parie clairement que les tendances de l’inflation continueront d’évoluer dans la bonne direction. Les économistes s’attendent également à ce que les prix à la production (le coût des marchandises au niveau du gros) baissent légèrement en août. Une baisse de 0,1 % est attendue en juillet-août, après une baisse de 0,5 % en juin-juillet.

Les prix à la production ont bondi de 9,8 % en glissement annuel en juillet, mais étaient inférieurs au point culminant de 11,3 % en juin. Tout nouveau ralentissement devrait être bien accueilli par les marchés, la Fed et les consommateurs.

Cela nous amène au commerce de détail. Les données sur les dépenses de consommation du mois d’août seront publiées jeudi matin. Le gouvernement a annoncé le mois dernier que les ventes au détail avaient augmenté de 10,3 % en juillet par rapport à l’année précédente. Il sera intéressant de voir si le rythme des ventes s’accélère ou ralentit en août.

La Fed est dans une situation difficile. Il veut atténuer les pressions inflationnistes, et le moyen d’y parvenir est d’augmenter fortement les taux d’intérêt. Mais la Fed veut aussi éviter autant que possible une récession, c’est pourquoi certains espèrent encore un atterrissage en douceur, ou « atterrissage en douceur », comme l’a dit Powell en mai.

Powell a également évoqué “une certaine douleur” dans l’économie à cause de la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation lors de son discours à Jackson Hole le mois dernier. Cela pourrait être une raison pour que la Fed augmente légèrement ses taux… tant que l’inflation continue de se calmer.

C’est le point clé. Les investisseurs doivent accorder une plus grande attention aux données sur l’inflation que ne le disent Powell ou d’autres membres de la Fed. La Fed est toujours dépendante des données, c’est pourquoi les probabilités d’une hausse des taux changent constamment.

« Il faut qu’il y ait une tendance à la baisse convaincante de l’inflation. Nous n’en sommes pas encore là », a déclaré David Donabedian, directeur des placements chez CIBC Private Wealth US, dans une note vendredi.

Les géants de la technologie sont sur appel

L’économie n’est pas le seul objectif la semaine prochaine. Deux géants du logiciel, Oracle et Adobe, publieront leurs derniers revenus. Les investisseurs surveilleront de près les indices sur l’état des dépenses technologiques des grandes entreprises.

Les actions des deux sociétés ont chuté cette année, ainsi que le reste du secteur technologique et le marché au sens large. Oracle a chuté de près de 15 %, tandis qu’Adobe a chuté de plus de 30 %.

Mais les analystes s’attendent à une solide croissance des ventes pour les deux sociétés… Adobe est en hausse de près de 15 % par rapport à il y a un an et Oracle est en hausse de près de 20 %.

Les grandes entreprises technologiques comme Oracle et Adobe ont du sens pour les investisseurs, a déclaré un stratège en investissement.

“Nous avons de grandes entreprises technologiques qui sont plus matures et matures”, a déclaré Suzanne Hutchins, responsable de la stratégie de rendement réel et gestionnaire de portefeuille senior chez Newton Investment Management.

Les résultats d’Oracle et d’Adobe serviront également d’aperçu des énormes bénéfices de la technologie au troisième trimestre à venir plus tard en octobre. Les résultats solides des deux pourraient être de bon augure pour Microsoft, SAP, IBM et d’autres sociétés de logiciels cloud.

Pourtant, selon Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille principal chez Synovus Trust Company, la récente approche prudente de Salesforce à l’égard de ses orientations pourrait être un signe d’avertissement pour les deux sociétés. Oracle et Adobe sont également susceptibles d’être touchés par une flambée du dollar, car elle ronge les bénéfices de leurs activités internationales.

“Les deux sociétés représentent plus de 40% des ventes en dehors des États-Unis”, a noté Morgan dans un rapport.

Prochain

En Lundi: Marchés chinois fermés ; gains d’Oracle

Mardi: IPC américain ; Journée des investisseurs Starbucks ; L’assemblée des actionnaires de Twitter vote sur l’acquisition d’Elon Musk

Mercredi: Indice des prix à la production aux États-Unis

Jeudi: ventes au détail aux États-Unis ; les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis ; la rencontre entre Vladimir Poutine en Russie et Xi Jinping en Chine ; revenus d’Adobe​​​​

Vendredi: Indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan ; Ventes au détail, chômage et autres données économiques en Chine

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